PER·PBR·ROE란? 주식 초보가 처음 보는 재무지표 3가지 뜻과 활용법

작성자:admin
PER PBR ROE란 무엇인지 보여 주는 주식 초보용 재무지표 3가지 안내 그래픽. 주가수익비율, 주가순자산비율, 자기자본이익률의 뜻과 계산 방법을 한눈에 정리한 이미지입니다.

증권사 앱에서 종목을 검색한 뒤 ‘기업정보’나 ‘투자정보’ 칸을 눌러 보면, PER, PBR, ROE라는 영어 약자가 숫자와 함께 나란히 적혀 있습니다. PER PBR ROE는 종목 화면을 열면 가장 먼저 눈에 들어오는 재무지표 3가지입니다. 하지만 처음 보는 분에게는 암호처럼 느껴지기 쉽습니다.

재무지표란 회사의 성적표인 ‘재무제표’에 적힌 숫자들을 서로 나누거나 비교해서, 한눈에 알아보기 쉽게 만든 숫자를 말합니다. 학교 성적표로 치면, 과목 수가 다른 두 학생을 비교할 때 ‘총점’보다 ‘평균 점수’가 훨씬 비교하기 쉬운 것과 비슷합니다.

이 글에서는 PER PBR ROE가 각각 무엇을 뜻하는지, 어떻게 계산하는지, 숫자가 높고 낮을 때 어떻게 읽는지를 쉬운 예시와 함께 하나씩 풀어 드립니다. 먼저 한 가지를 분명히 말씀드리면, 이 숫자들은 회사를 살펴보는 도구일 뿐 어떤 종목을 사라거나 팔라는 신호가 아닙니다. 투자 판단은 언제나 읽는 분 스스로의 몫입니다.

목차

1. PER 뜻 — 주가가 이익의 몇 배인지 보는 3단계 계산

PER은 영어 Price Earnings Ratio의 줄임말이고, 우리말로는 주가수익비율이라고 부릅니다. 여기서 ‘수익’은 회사가 1년 동안 물건을 팔아 번 돈에서 재료비, 직원 월급, 세금 같은 모든 비용을 빼고 마지막에 남은 돈, 즉 ‘순이익’을 말합니다.

PER을 이해하려면 먼저 EPS라는 말을 알아야 합니다. EPS는 주당순이익(Earnings Per Share)으로, 회사의 1년 순이익을 전체 주식 수로 나눈 값입니다. 쉽게 말해 ‘주식 한 주가 1년 동안 벌어 온 돈’입니다.

PER은 아래 3단계로 계산합니다.

  • 1단계: 회사의 1년 순이익을 확인합니다.
  • 2단계: 순이익을 전체 주식 수로 나눠 EPS(한 주가 번 돈)를 구합니다.
  • 3단계: 현재 주가를 EPS로 나누면 PER이 나옵니다.

이해를 돕기 위해 ‘가나다전자’라는 가상의 회사로 계산해 보겠습니다. 가나다전자는 1년 동안 순이익 100억원을 벌었고, 주식은 모두 1,000만 주입니다. 100억원을 1,000만 주로 나누면 EPS는 1,000원입니다. 지금 주가가 1만원이라면 1만원을 1,000원으로 나눠 PER은 10이 됩니다.

PER 10은 이렇게 읽으면 됩니다. “지금처럼 이익이 계속 난다면, 주식 한 주 값만큼을 회사 이익으로 되찾는 데 10년이 걸린다.” 그래서 PER이 낮으면 이익에 비해 주가가 싼 편, PER이 높으면 이익에 비해 주가가 비싼 편이라고 흔히 해석합니다.

하지만 PER이 높다고 무조건 나쁜 것은 아닙니다. 사람들이 앞으로 그 회사의 이익이 크게 늘어날 것이라고 기대하면, 지금 이익보다 훨씬 높은 값을 미리 치르기 때문입니다. 반대로 PER이 낮은 것은 앞으로 이익이 줄어들 것이라는 걱정 때문일 수도 있습니다.

또 업종마다 평균 PER 수준이 크게 다릅니다. 성장 기대가 큰 업종은 PER이 높게, 이미 자리를 잡아 성장이 느린 업종은 낮게 형성되는 경향이 있습니다. 그래서 PER은 반드시 같은 업종 안에서 비교해야 합니다.

한 가지 더 알아 두시면 좋은 점이 있습니다. 증권사 앱에 따라 PER이 ‘지난 1년 실제 이익’ 기준으로 표시되기도 하고, 증권사가 예상한 ‘올해 또는 내년 이익’ 기준으로 표시되기도 합니다. 예상 이익 기준일 때는 숫자 옆에 ‘E'(Estimate, 추정)가 붙는 경우가 많습니다. 두 회사를 비교할 때는 같은 기준의 숫자인지 꼭 확인하세요.

2. PBR 뜻 — 주가가 순자산의 몇 배인지 읽는 2가지 기준

PBR은 영어 Price Book-value Ratio의 줄임말이고, 우리말로는 주가순자산비율이라고 부릅니다. ‘Book value’는 장부 가치, 즉 회사 장부에 적힌 재산의 값을 뜻합니다.

여기서 ‘순자산’이란 회사가 가진 전체 재산(자산)에서 갚아야 할 빚(부채)을 뺀 나머지입니다. 집에 비유하면, 5억원짜리 집에 대출이 3억원 있다면 내 몫은 2억원입니다. 이 2억원이 바로 순자산입니다. 회사의 순자산은 주주의 몫이라서 ‘자기자본’ 또는 ‘자본’이라고도 부릅니다.

순자산을 전체 주식 수로 나눈 값을 BPS, 즉 주당순자산이라고 합니다. PBR은 현재 주가를 BPS로 나눠서 구합니다.

다시 가나다전자로 계산해 보겠습니다. 가나다전자의 순자산이 2,000억원이고 주식이 1,000만 주라면, BPS는 2만원입니다. 주가가 1만원이니 1만원을 2만원으로 나눠 PBR은 0.5가 됩니다.

PBR은 1을 기준으로 두 가지로 나눠 읽습니다.

  • PBR이 1보다 작을 때: 시장에서 매겨진 회사 전체 값이 장부에 적힌 순자산보다도 낮다는 뜻입니다. 가나다전자처럼 PBR 0.5라면, 장부상 2만원어치 몫을 1만원에 거래하고 있는 셈입니다.
  • PBR이 1보다 클 때: 시장이 장부에 적힌 재산보다 더 높은 값을 쳐주고 있다는 뜻입니다. 앞으로 돈을 잘 벌 것이라는 기대가 담겨 있는 경우가 많습니다.

다만 PBR에는 함정이 있습니다. 장부에 적힌 숫자가 실제 가치와 다를 수 있기 때문입니다. 오래되어 쓸모가 줄어든 기계나 잘 팔리지 않는 재고는 장부 값보다 실제 값이 낮을 수 있습니다. 반대로 브랜드, 기술력, 특허처럼 눈에 보이지 않는 가치는 장부에 잘 잡히지 않아서, 이런 회사는 PBR이 높게 나오기 쉽습니다.

또 PBR이 오랫동안 낮게 머무는 회사도 있습니다. 가진 재산에 비해 돈을 잘 벌지 못하거나, 번 돈을 주주에게 잘 나눠 주지 않는 경우가 그렇습니다. 그래서 PBR은 다음에 나오는 ROE와 함께 보는 것이 좋습니다.

3. ROE 뜻 — 회사가 주주 돈을 얼마나 잘 굴리는지 보는 2가지 포인트

ROE는 영어 Return On Equity의 줄임말이고, 우리말로는 자기자본이익률이라고 부릅니다. 앞에서 설명한 자기자본(순자산), 즉 주주 몫의 돈으로 회사가 1년에 얼마를 벌었는지 백분율(%)로 보여 주는 지표입니다.

계산은 간단합니다. 1년 순이익을 자기자본으로 나눈 뒤 100을 곱하면 됩니다. 가나다전자는 순이익 100억원, 자기자본 2,000억원이므로 ROE는 5%입니다.

ROE는 은행 예금의 이자율과 비슷하게 생각하면 쉽습니다. 100만원을 맡겨 1년에 5만원을 받으면 5%인 것처럼, 가나다전자는 주주 돈 100원마다 1년에 5원을 벌어 준 셈입니다.

포인트 1. 높고 꾸준할수록 좋은 신호입니다. ROE가 높다는 것은 같은 돈으로 더 많은 이익을 낸다는 뜻이어서, 회사를 얼마나 잘 운영하는지 보여 주는 대표 지표로 꼽힙니다. 이때 한 해 숫자보다 여러 해 동안 꾸준히 유지되는지가 더 중요합니다.

포인트 2. 빚 때문에 부풀려질 수 있습니다. 예를 들어 가상의 ‘라마바상사’가 자기자본은 50억원뿐인데 빚을 많이 끌어와 사업을 키워 순이익 10억원을 냈다면, ROE는 20%로 아주 높게 나옵니다. 하지만 그만큼 갚아야 할 빚도 커서 경기가 나빠지면 위험해질 수 있습니다. 그래서 ROE를 볼 때는 빚이 자기자본의 몇 배인지 보여 주는 ‘부채비율’도 함께 확인하는 것이 안전합니다.

참고로 손실이 쌓여 자기자본이 거의 없거나 마이너스가 된 상태를 ‘자본잠식’이라고 부릅니다. 이런 회사는 ROE 숫자가 이상하게 크거나 아예 계산되지 않으므로, 숫자를 그대로 믿으면 안 됩니다.

4. PER PBR ROE 세 지표를 잇는 공식 1가지

PER PBR ROE는 따로 떨어진 숫자처럼 보이지만, 사실 하나의 공식으로 이어져 있습니다.

PBR = PER × ROE

가나다전자로 확인해 보면, PER 10에 ROE 5%(0.05)를 곱하면 0.5가 나옵니다. 앞에서 따로 계산한 PBR 0.5와 똑같습니다.

이 공식이 알려 주는 것은, PBR이 낮은 이유를 두 갈래로 나눠 볼 수 있다는 점입니다. 하나는 이익에 비해 주가가 낮게 매겨져서(PER이 낮아서)이고, 다른 하나는 회사가 가진 돈으로 이익을 잘 못 내서(ROE가 낮아서)입니다.

  • PER과 PBR이 낮은데 ROE는 여러 해 꾸준히 높은 회사라면, 이익을 잘 내는데도 시장의 평가가 낮은 것일 수 있어 좀 더 살펴볼 이유가 생깁니다.
  • PER과 PBR이 낮고 ROE도 계속 낮은 회사라면, 싼 데는 그럴 만한 이유(돈을 잘 못 번다는 점)가 있을 수 있습니다.

다만 증권사 앱에 표시된 세 숫자는 계산한 날짜나 이익 기준이 조금씩 달라서, 곱했을 때 딱 맞아떨어지지 않을 수 있습니다. 공식은 세 지표의 관계를 이해하는 용도로 쓰시면 충분합니다.

5. PER PBR ROE가 요즘 더 주목받는 2가지 배경

배경 1. 크기가 다른 회사를 공정하게 비교하기 위해서입니다. 주가가 1만원인 회사와 50만원인 회사가 있을 때, 50만원짜리가 더 비싼 회사라고 말할 수는 없습니다. 회사마다 주식 수가 다르기 때문입니다. 그래서 오래전부터 투자자들은 주가를 이익이나 순자산과 나눠 ‘몇 배’라는 같은 잣대로 바꿔 비교해 왔습니다. PER PBR ROE는 이런 필요에서 널리 쓰이게 된 지표입니다.

배경 2. 한국 주식이 낮게 평가된다는 지적 때문입니다. 한국 상장회사들은 다른 나라 회사들에 비해 PBR이 낮은 편이라는 지적을 오랫동안 받아 왔고, 이를 흔히 ‘코리아 디스카운트’라고 부릅니다. 이 문제를 풀기 위해 2024년 금융위원회와 한국거래소가 ‘기업 밸류업 프로그램’을 시작했습니다. 상장회사가 스스로 PBR, ROE 같은 지표를 점검하고 기업 가치를 높일 계획을 공시하도록 권장하는 제도입니다.

그 뒤로 뉴스에서 ‘저PBR 종목’이라는 말이 자주 나오게 되었습니다. 하지만 PBR이 낮다고 해서 주가가 반드시 오르는 것은 아닙니다. 앞에서 본 것처럼 PBR이 낮은 데에는 여러 이유가 있을 수 있습니다. 제도의 자세한 내용은 금융위원회와 한국거래소의 공식 안내를 확인하시기 바랍니다.

6. PER PBR ROE 확인하는 법 3단계

1단계. 증권사 앱에서 보기
휴대폰 증권 앱(MTS)에서 종목 이름을 검색하고 ‘기업정보’나 ‘투자정보’ 칸으로 들어가면 PER PBR ROE가 표시되어 있습니다. 숫자 옆에 적힌 기준 날짜나 기준 연도도 함께 확인하세요.

2단계. 한국거래소에서 업종 평균과 비교하기
한국거래소 정보데이터시스템에서는 종목별·업종별 PER과 PBR을 조회할 수 있습니다. 메뉴 위치는 바뀔 수 있으니 사이트 안의 검색 기능을 이용하시면 편합니다. 숫자 하나만 따로 볼 때보다 같은 업종 평균과 나란히 볼 때 훨씬 정확하게 읽을 수 있습니다.

3단계. 전자공시에서 원래 숫자 확인하기
좀 더 알고 싶다면 금융감독원 전자공시시스템(DART)에서 회사의 사업보고서를 열어 보세요. 재무제표에 적힌 순이익과 자본 숫자로 ROE를 직접 계산해 보면, 앱에 나온 숫자가 어디서 왔는지 이해하는 데 큰 도움이 됩니다.

7. 지표를 볼 때 주의할 점 5가지

첫째, 업종이 다르면 단순 비교가 어렵습니다. 업종마다 정상적으로 형성되는 PER과 PBR 수준이 다릅니다. 서로 다른 업종의 숫자를 나란히 놓고 “이쪽이 더 싸다”고 판단하면 오해하기 쉽습니다.

둘째, 적자 회사는 PER이 제대로 나오지 않습니다. 순이익이 마이너스이면 PER도 마이너스가 되거나, 앱에 따라 아예 표시되지 않습니다(‘N/A’로 나오기도 합니다). 이때는 PER로 비싸고 싼 것을 판단할 수 없습니다.

셋째, 한 번만 생긴 이익이나 손실에 주의하세요. 회사가 땅이나 건물을 팔아 한 해에 큰돈이 들어오면, 그해만 순이익이 크게 늘어 PER은 낮아지고 ROE는 높아집니다. 본업을 잘해서 생긴 이익이 아니므로 3~5년 흐름을 함께 보는 것이 좋습니다.

넷째, 대부분 과거 실적으로 계산된 숫자입니다. PER PBR ROE는 이미 발표된 실적으로 계산하는 경우가 많아서, 회사의 앞날까지 알려 주지는 못합니다. 예상 이익 기준 숫자도 어디까지나 예상일 뿐 틀릴 수 있습니다.

다섯째, 숫자만으로 투자를 결정하지 마세요. 지표는 회사를 살펴보는 출발점일 뿐입니다. 회사가 어떤 사업을 하는지, 빚은 얼마나 있는지, 매출이 늘고 있는지 같은 다른 정보와 함께 보셔야 합니다.

8. 관심 종목으로 해보는 비교 연습 4단계

PER PBR ROE는 직접 적어 보고 비교해 볼 때 가장 빨리 익숙해집니다. 아래 4단계로 연습해 보세요.

  • 1단계: 같은 업종에 속한 관심 회사 3~5곳을 고릅니다.
  • 2단계: 공책이나 엑셀에 회사 이름, PER, PBR, ROE를 한 줄씩 적습니다. 이때 모두 같은 날짜, 같은 기준의 숫자로 맞춥니다.
  • 3단계: 한국거래소에서 찾은 업종 평균과 비교해 봅니다. 어떤 회사가 평균보다 높고 낮은지 표시해 둡니다.
  • 4단계: 궁금한 점을 적고 이유를 찾아봅니다. 예를 들어 “이 회사는 왜 ROE가 작년보다 떨어졌을까?” 같은 질문을 적은 뒤 사업보고서에서 답을 찾아보는 식입니다.

이 연습은 숫자를 읽는 눈을 기르기 위한 것입니다. 연습 결과가 곧 사야 할 종목이나 팔아야 할 종목을 뜻하지는 않습니다. 실제 투자는 여러 정보를 충분히 살펴본 뒤 스스로 판단하시기 바랍니다.

정리하면, PER PBR ROE는 어렵게 느껴지지만 결국 세 가지 질문으로 요약됩니다. “이익에 비해 주가가 몇 배인가?”, “순자산에 비해 주가가 몇 배인가?”, “주주 돈으로 1년에 얼마나 벌었나?” 앞으로 종목 화면을 볼 때마다 이 세 숫자를 한 세트로 함께 확인하는 습관을 들여 보세요.

출처: 한국거래소 정보데이터시스템(data.krx.co.kr), 금융감독원 전자공시시스템(dart.fss.or.kr), 금융위원회 기업 밸류업 관련 안내. 글 속 회사와 숫자는 이해를 돕기 위한 가상의 예시입니다. 제도 내용은 바뀔 수 있으니 각 기관의 공식 안내를 확인하시기 바랍니다.
최종 확인일: 2026년 9월 28일

함께 읽으면 좋은 글

이 글이 도움이 되셨다면 필요한 분께 알려주세요.

관련 글 보기